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此外，他认为，本次疫情也将催生部分行业的发展机遇，促进经济结构优化。疫情在给传统零售行业带来冲击的同时，也极大提升了新零售业态的市场地位。例如，春节期间，京东到家全平台销售额相比去年同期增加470%。远程办公、在线医疗服务、线上智能金融服务、手游等行业的景气度呈快速上升之势。更重要的是，疫情期间消费者习惯的改变，有望拉动这些产业中长期持续蓬勃发展，加速经济增长新旧动能的转换。

据了解，这样做主要是为了打通数据与交易规模，实现市场份额的增长与资源垄断。比如，在高星级酒店方面，携程统一库存，将携程、去哪儿、艺龙的供应链进行整合，纳入携程旗下赫程公司的统一管理。垄断之路会将一家企业引向深渊。一方面，在消除竞争的过程中，企业会形成了以利润为中心的管理模式，特别是有盈利压力的上市公司。另一方面，树大招风，企业会成为“靶子”，身上插满各方射来的箭。

突然罢工事出有因。据了解，去年7月，“机师工会”通过罢工投票，取得合法罢工权后，与资方达成1年内完成协商的共识，并宣布暂缓行动。然而，未料劳资争议再起。“工会”指出，他们原本期望华航资方在签署“暂时和平协议”后，回归劳资互信正轨、履行诚信协商义务，但过去半年来，华航资方不但处处杯葛（指“抵制”）协商进度，还公然毁约。最恶劣的是，华航公司对于“工会”所高度重视“疲劳航班、增派人力”诉求，更是寸步不让，甚至反呛“哪个行业不会累？”完全无视过劳可能造成的飞航安全问题。

欧盟委员会预计，循环经济将对整个欧盟的GDP增长和创造就业机会产生净正收益-建议提高可持续性的措施到2030年将使欧盟的GDP再增加0.5%，并创造约70万个新工作岗位。如果欧洲委员会的提议将其纳入泛欧盟规则，则必须在欧洲议会和欧盟成员国中支持欧洲议会议员。

主持人：谢谢何总，同样的问题蒋总及石总有没有什么体会？蒋锴：我们其实在今年整个操作过程当中也很有体会，原来管依托因子模型频繁切换的时候，因子有效性就会出现失效，对整体的效率构成比较大拖累，比如说一二月份的时候，大家觉得蓝筹牛市还没结束，结果一二月份大跌之后，到三四月份，大家觉得风格切换回到创业板，结果到了七八月份各种风险出来之后，蓝筹扛住了，但是这些中小板跌成一地鸡毛，十月证监会放开监管，结果这些小市值因子特别有效，这样高频切换过程当中，对于我们用这样的因子选股方式，其实难度是挺大的，所以今年整体是做了一个模糊的策略应对，包括南方这边也介绍了很多50和300，市场当中包括很多创业板，创业板50等等这些偏成长风格ETF，今年总体是一个均衡配置，提到我们做的量化，除了广义多因子选股量化方法，我们做的比较好的，其实是我们的选时我们在选时上面有整个一套风险管理体系，来辅助我们的去做选时，今年多投上面就通过ETF做均衡配置，为什么选ETF不选个股，我们整个理念有一条讲到模糊的精确比精确的策略好，我用ETF做一个模糊策略，总比满苍踩这么多雷好，如果今年你虽然有舱位，但是你踩上这些雷，提前没有办法规避的雷，对整个效率损失是比较大，这是我们今年选股的策略，另外一个重点放在选时上面，不仅仅是看海外问题，看中国问题，看各种资产之间的问题，我们会从这些资产架构变动当中提前识别到一些风险，今年我们也在一月份，一月底，然后到九月底提前两次做了非常大规模的动作，规避了今年两次比较大的风险。这是今年情况，着眼于未来，南方基金刚刚提到指数被动化趋势，在A股还是有成长基础，未来我们也看好这样的趋势，从中期逻辑来看，我们判断说为什么美国能有这样一个成熟的体系，能够实现被动投资那么有效率完成这样的投资管理的事情，但在A股却做不到这样的情况，主要的原因A股波动率太大了，我们拉了过去20年美国指数和中国指数比较，大家涨幅差不多，但中间波动率会差很多，中国的波动率太大了，你在A股随机10%定投，50%都是亏钱，但美国不一样，大部分时间都是赚钱，所以它有很成熟的给被动投资者，任何时候做定投都能赚钱，另一方面，我们投资者结构跟美国有比较大差异，美国人买了保险基金，大概60%财富都是配置到股票市场，这个市场有源源不断的资金流入，稳定的现金流流入，也是作为市场很好的资金支持的力量，中国不一样，大家非常熟悉的，我们70%的资产都配置在房地产上面，展望未来我们认为房地产机会肯定没有（…听不清）好，我们看20-35岁首次置业人群，13年就已经过了拐点，然后看35岁到50岁改善性需求置业人群，其实在12年也过了拐点，这一轮其实是房地产再繁荣有很多政策因素，然后价格上涨因素，透支了非常多的购买力，包括中国经济20年，我们看到GDP，M2，如果把它变换成一净值曲线，远远表现强于股票市场，在这个市场当中很难找到这样一个做权益类的，每年能够做到绝对正收益，而且加了杠杆，就是这么一个好赚钱效应，把所有财富吸引到房地产，但是房地产也关联到中国经济未来，我们做了比较多基础研究，我们判断房产税的概率比较大，未来有什么样的市场能够承接这样的财富管理的任务呢，就是权益市场，未来如果把这部分资金慢慢切入到权益市场，我们再做一些机制调整，降低市场波动率，这种波动投资机会就会体现出来，包括市场当中你做ETF套利，肯定会有很多资金参与这样的事情。主要分享这些。

来源：金融时报作者：李大萍 冯瑶 常琳时隔一年，《金融时报》记者一行再次来到雄安新区时，正值季春时节。大朵的白云在头顶缓缓而行，黄绿交织的绿化带一路相伴，蓝天、白云、绿树、碧草，先行起步的生态建设工作让新区焕发出勃勃生机。乘车绕过新区地标性建筑容和塔，不足5分钟就到了被当地人称为“央企一条街”的奥威路。一眼望去，这里的建筑仍是旧时模样，并未因大批名企的入驻而出现大刀阔斧的改变。